Obligasi sebagai salah satu jenis surat berharga

Salah satu fungsi dasar keamanan apapun - adalah untuk memberikan keuntungan kepada pemiliknya, yang sepenuhnya berlaku untuk obligasi. Tergantung pada cara di mana pemegang obligasi menerima pendapatan, obligasi mungkin kupon atau diskon. Obligasi muncul di pasar surat berharga, seperti kertas, yang membawa kupon, yang merupakan persentase pengembalian dan tanggal penerimaan. Setelah itu pada hari tertentu pemilik menerima uang untuk obligasi dan kupon padam.

Jadi, diskonto obligasi - sebuah keamanan dengan kupon nol, karena tidak mengatur tingkat pengembalian. Pemilik surat berharga seperti itu membeli dengan harga diskon dan menerima penghasilan dari diskon, yaitu perbedaan. Pasar saham Rusia sangat sering menggunakan ini jenis obligasi. Sebuah contoh khas dari diskonto obligasi adalah jangka pendek obligasi kupon nol, yang dijual dalam sebuah lelang dengan harga yang berbeda dari nilai nominal di sisi yang lebih kecil.

Biasanya jika penerbit obligasi menetapkan tertentu nilai nominal sekuritas dan tingkat pengembalian dalam persentase. kupon obligasi biasanya memiliki tingkat bunga tetap, yang terdaftar di sangat obligasi. Sepanjang durasi perawatannya, pendapatan permanen dibayar di atasnya. Perlu dicatat bahwa untuk menginstal tingkat bunga tetap hanya mungkin dengan situasi ekonomi yang stabil di negara itu, ketika harga dan harga hampir tidak berubah. Jika tidak, tingkat bunga tetap menyiratkan risiko yang lebih besar untuk penerbit. Jika suku bunga diturunkan, ia akan harus membayar pendapatan pada tingkat, yang tetap pada penerbitan.

Tentu, emiten telah menemukan cara yang logis keluar dari situasi ini. Mereka mulai menerbitkan obligasi dengan tingkat bunga mengambang. obligasi tersebut tersebar luas diterima di Amerika pada tahun 80-an, bila dilihat trend-setting tingkat bunga yang tinggi dan sering berubah. Untuk perusahaan itu menguntungkan untuk menerbitkan obligasi dengan tingkat bunga mengambang, yang terikat pada indeks tertentu, yang, pada gilirannya, mencerminkan situasi di pasar keuangan di dunia nyata. Paling sering, seperti mengukur telah hasil pada Treasury bills tiga bulan. Ketika Anda mulai obligasi diatur satu suku bunga, dan kemudian setelah tiga bulan, tingkat ini disesuaikan tergantung pada hasil pada tagihan. Paling sering, suku bunga obligasi terdiri dari dua komponen: tingkat suku bunga pada tagihan treasury ditambah premi risiko 0,5%.

Jika kita mempertimbangkan situasi di pasar sekuritas Rusia, contoh khas dari obligasi dengan tingkat bunga mengambang bisa disebut obligasi Federal pinjaman, yang memiliki kupon variabel, atau obligasi dari pinjaman tabungan negara. Yield terakhir secara langsung tergantung pada profitabilitas T-bills. Pembayaran kupon obligasi adalah periodik di alam, tergantung pada kondisi yang ditetapkan dalam penerbitan obligasi, pendapatan pada dimungkinkan untuk mendapatkan kuartalan, setengah tahun atau setahun.

Kadang-kadang obligasi dapat diterbitkan dengan kupon, yang bunga tetap ditentukan ditambah keamanan dijual dengan harga diskon. Kemudian pemilik menerima pendapatan dari seperti "ganda" keamanan: memiliki pembayaran kupon biasa, dan pada saat jatuh tempo menerima penghasilan tambahan.

Kesimpulannya, saya ingin menyebutkan keamanan seperti ikatan pendapatan. Kami akan mencoba untuk mendefinisikannya. Ikatan semacam ini menghasilkan pendapatan hanya jika perusahaan memiliki keuntungan. Tidak ada penghasilan, tidak ada keuntungan. imbal hasil obligasi dapat sebagai sederhana atau kumulatif. Untuk obligasi sederhana dalam tahun terakhir "down" pendapatan tidak dibayar, bahkan jika pada periode berikutnya waktu perusahaan menerima keuntungan yang tinggi. Tapi pada pendapatan obligasi kumulatif Anda diakumulasi dan dibayarkan sebanyak mungkin. waktu akumulasi biasanya terbatas pada tiga tahun. Tentu, dengan penghapusan obligasi kumulatif yang jauh lebih tinggi dari saham biasa dan obligasi biasa.